今天（7月9日）大盘平开后盘整再回落，接近前收盘位置后，开始逐波上涨，而且市道越来越强。从盘面看，国有股减持的消息，市场既没有当成利空也没有当成利好，而是在开盘半小时内消化之后，继续延续了原来的反弹节奏。可见，在一个消息的指向性不明朗的时候，市场宁可对该消息视若无睹，而会延续原来的趋势去发展。在技术上，这轮反弹的基本目标应该是4000点附近。
今天，我注意到两大交易所同时发布消息，宣称抑制权证市场的炒作，采取了许多措施。这是在权证炒作者对上海的权证创设叫苦连天的时候发布的一则重要消息。权证创设，本来就有失公平，是用投机者的血肉构筑创设券商的利润。交易所抑制投机的最好办法，应该是扩大同类品种的供给，允许券商发行备兑权证或者创设备兑权证，代码应该区分，种类可以很多，让投机者充分投机即可。而目前采取的措施，是不开放备兑权证，却只允许创新类券商在原有代码下创设股改权证，让投机者怨声载道，本来并不值得肯定。但是，在投机者叫苦连天的时候，突然出此消息，暗示了一个基本信息：交易所打击“操纵行为短期化”的序幕已经拉开，而且得到了主管单位的默许或者授权认可。
我注意到，深圳证券交易所的消息里有这么一句话：“参与钾肥权证6月22日最后一个交易日买入交易并造成亏损的账户共有4.54万户，占比66.48%”。这个信息很重要，它表明，最后一天参与钾肥权证的账户有6.8万个，按照1.2亿的盘子算，每个账户平均可买进数量不足2000份，按照0.5元的价格算，投入资金不过1000元。这说明什么呢？说明在权证炒作过程中，小散户占了很大的比重！尽管只有三分之一的人盈利，却有很多人乐此不疲地参与炒作。深交所的另外一个统计数据表明，5月底到6月底，参与权证炒作亏损的账户有61.8万，占总数的近一半。它说明什么呢？说明全国参与深圳权证炒作的账户大约120万，如果考虑到有的人只参与深圳，有的人只参与上海，则我们大致可以推断，日常参与权证炒作的账户总量约200万。每个人买3000份，就是60亿。这就是人民群众的汪洋大海。它从另一个侧面表明，权证炒作，没有庄家。
按照深圳交易所的统计，大约一半的权证参与者亏损。参与末日轮炒作的，三分之二亏损。也就是说，大约有三分之一的短线高手是能保持盈利的，全国大约有60万人能享受此种乐趣。这60万人，主要是一些大户。可以肯定，越是资金大，则盈利能力越大，越是资金小，则亏损程度越深。它的结论是：权证投机的最终牺牲者，一定是小散户。既然如此，每一次创设，就意味着有更多小散户即将亏损。创设，最终是喝小散户的血！比如，招行权证，如果没有创设，小散户的极限损失不过100亿，由于有了创设，极限损失就扩大到了200亿，增加了100亿的损失。因此，真正保护小散户，就应该停止创设。可惜，我们采取的是南辕北辙的道路。当然，打击炒作，让大户收手，可以防止损失的扩大，权证的投机属性也会有所降低。我倒有一个办法可以抑制投机：任何帐户买权证，总持仓不得超过１０万份！任何营业部当日买卖权证的总量不得超过１０００万元资金。这样，那些大户就没有用武之地了。大户撤出后，权证肯定立即暴跌，风险就大大释放了。当然，果真如此，市场就不是市场了。
尽管我个人基本没有参与权证的投机性炒作，但我还是很关注这个消息，因为它与我所关注的所谓“第三道组合拳”密切相关，它透出的信息是复杂的，让我隐约间感觉不太好。究竟怎样，不妨继续关注吧。
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"关于抑制权证炒作的几点感想" was posted on Monday, July 9th, 2007 at 12:41 pm.